据广发证券分析师蒲杰夫（Jeff Pu）与黄亨利（Henry Huang）本周发布的一份投资者报告，2026年全球智能手机市场预计将萎缩超过14%，但苹果有望成为唯一一家出货量逆势增长的主流厂商。

逆势增长：苹果份额升至24%

报告指出，在存储芯片价格大幅上涨、迫使多家整机厂商削减出货并提高售价的背景下，2026至2027年将成为行业”最具挑战性的时期之一”。报告预计2026年全球智能手机总出货量将下降14.2%，至10.8亿部。

相比之下，苹果被预计将在2026年实现约4%的同比增长，出货量达到2.57亿部，成为当年唯一出货增长的主流手机厂商。三星预计出货2.41亿部，与2025年基本持平。苹果在2024年、2025年已连续位居榜首，其全球智能手机出货份额预计将从2025年的20%、2024年的19%提升至2026年的24%。

隐忧仍在：Pro遇冷，Duo产能受限

不过报告也指出，iPhone 18 Pro与18 Pro Max的市场反响相对平淡，部分原因在于受到iPhone Duo的分流，以及外界对其重量的批评。

报告同时提到影响两款新品的生产约束，并给出具体判断：”受铰链限制，我们将iPhone Duo的代工（EMS）生产计划从2026年的700万部下调至600万部；同时，受可变光圈摄像头相关约束影响，我们将iPhone 18 Pro / Pro Max的生产计划下调至7200万部。”

iPhone Duo已于报告发布当日开启预售，其在美国的预计交付时间已排至明年1月下旬，其他国家和地区则更晚。

分析师维持”持有”评级

基于上述判断，报告对苹果股票维持”持有”评级，目标价369美元。发布日当天，苹果股价收于343.46美元，微涨0.43%，是在本轮科技板块普跌中唯一收涨的大型科技股。