贝恩公司发布的一份最新报告给火热的人工智能基建泼了一盆冷水：要支撑当前全球数据中心建设的巨额资本投入，全球 AI 行业到 2031 年每年需要创造 6 万亿美元营收。按现汇率计算，这约合 40.29 万亿元人民币。

该结论由贝恩于 9 月 29 日通过彭博社对外披露。报告指出，现有的消费级与企业级 AI 服务最多只能贡献 1.8 万亿美元（现汇率约合 12.09 万亿元人民币）营收，由此产生高达 4.2 万亿美元（现汇率约合 28.2 万亿元人民币）的新增收入缺口。

收入缺口有多大

报告主要作者、贝恩全球科技媒体和电信业务主席戴维·克劳福德表示，整个行业需要一轮规模远超移动互联网和云计算的创新浪潮。他警告称，AI 基础设施建设已远远跑在需求前面，要让这些投资持续下去，全球 GDP 年增速需要额外提高约 1%。

贝恩认为，目前外界主要关注 AI 能在多大程度上提高员工生产率，但仅靠这部分收益不足以支撑 AI 基础设施的巨额投入，行业还需要创造数万亿美元的新收入。

钱从哪来

报告估算，4.2 万亿美元的新增收入可能来自仍处于起步阶段的新市场，包括自动化机器、机器人，以及药物研发、心理健康和能源生产等领域。这意味着 AI 的价值兑现不能只靠既有软件订阅，而要渗透到实体产业与全新的应用场景。

成本与回报的赛跑

与此同时，科技巨头正在以惊人的节奏烧钱。微软、谷歌、亚马逊、Meta 和甲骨文等公司投入数万亿美元建设数据中心，以满足 AI 不断增长的算力需求。贝恩指出，数据中心的规模和建设成本大约每 12 至 16 个月翻一番；英伟达、SK 海力士等厂商的芯片价格飙升，以及网络设备和其他部件涨价，都是推动成本上涨的原因。

这也引发了关于回报时点的争论。批评者担心，科技设备制造商与 AI 开发商之间形成愈发复杂的利益与供应关系，推高了市场预期，而更高的预期又需要更多资金来支撑。

能源与落地压力

贝恩预计，到 2030 年，全球数据中心投资将达到 5 万亿至 6.5 万亿美元（现汇率约合 33.57 万亿至 43.64 万亿元人民币），新增容量至少 150GW，进一步加重各国能源供应压力。到 2031 年，数据中心建设、算力扩充以及 AI 加速器和存储芯片升级等基础设施年支出最高可能达到 1.5 万亿美元（现汇率约合 10.07 万亿元人民币）。

数据中心开发商还受到变压器以及水、电供应短缺的制约，同时面临当地居民的强烈反对。在美国，截至 6 月的季度中，因此被叫停或延期的数据中心项目价值达到 680 亿美元（现汇率约合 4565.9 亿元人民币）。

贝恩的报告并未否定 AI 的长期前景，而是强调行业仍需跨过多重障碍：在供给端高速扩张的同时，需求侧的真实收入必须跟上，否则这场以万亿计的基础设施豪赌将难以为继。