结论：OpenAI 在最新一轮私募融资中筹集 150 亿美元，融资前估值达到 1.25 万亿美元，这笔资金被视为其 2027 年潜在 IPO 的过桥储备。
关键数字：融资额 150 亿美元 / 估值 1.25 万亿美元 / 高于此前约 110 亿美元报道

指标	数值	对比
本轮私募融资额	150 亿美元	高于此前约 110 亿美元报道
融资前估值	1.25 万亿美元	约合 8.36 万亿元人民币
2026 Q3 营收	约 100 亿美元	环比增长近 50%
2026 Q3 运营亏损	109 亿美元	高于 Q2 的 101 亿美元

为什么这轮融资额高于预期

CNBC 称，OpenAI 已筹得 150 亿美元，高于此前媒体披露的约 110 亿美元。融资尚未正式结束，预计将在数周内完成。相关人士将其描述为一次机会性融资，目的是为预计 2027 年进行的 IPO 做准备。

营收高增为何仍巨额亏损

《华尔街日报》披露的数据显示，OpenAI 2026 年第三季度营收约 100 亿美元，较第二季度增长近 50%；同期运营亏损达 109 亿美元，高于第二季度的 101 亿美元。调整后营业利润率从第二季度的约 -150% 改善至 -109%。模型训练、推理服务与数据中心建设推高成本。

竞争对手 Anthropic 也在冲刺上市

Anthropic 正筹备纳斯达克上市，计划 11 月 19 日开始交易，IPO 估值目标最高约 1.4 万亿美元。两家企业对股权激励与慈善捐款等项目的财务调整方式并不相同，直接比较调整后利润率需要谨慎。

对 AI 行业与投资人而言，OpenAI 以 1.25 万亿美元估值拿到巨额私人资本，显示头部 AI 公司吸金能力依旧强劲。值得注意的是，营收近 50% 的环比增长仍无法覆盖百亿级季度亏损，盈利拐点尚未出现。这意味着资本市场对 AI 基础设施的投入仍在加码，但估值定价权已从卖方转向买方。

常见问题

这轮融资已经结束了吗？

尚未正式结束。CNBC 称 OpenAI 已筹集 150 亿美元，预计将在数周内完成，最终金额仍可能变动。

OpenAI 和 Anthropic 谁估值更高？

按目前披露，OpenAI 融资前估值 1.25 万亿美元；Anthropic 的 IPO 估值目标最高约 1.4 万亿美元。两者口径不同，不能直接等价比较。

信息来源：CNBC 2026 年 11 月 12 日报道，IT之家 2026 年 11 月 13 日援引发布。