近日，科技媒体 9to5Mac 披露，苹果公司新任首席执行官约翰·特纳斯（John Ternus）接受 Clique TV 的穆卢德·阿乔尔（Mouloud Achour）专访，回顾了接任 CEO 的经过，并谈到了他对人工智能、Vision Pro 以及家庭科技使用的看法。该专访于本周末公开。

“从未想象过会接到这个邀请”

谈及库克（Tim Cook）邀请他出任 CEO 时，特纳斯表示，自己当时是坐着的，“这是个好消息，因为我一辈子都没想过这种事会发生”。在他看来，过去要做的事一直是专注当下、做好产品、享受每一分钟；能得到这个机会并被问及，已经“超出语言能形容”。

对于从乔布斯（Steve Jobs）与库克两位前任身上学到的经验，特纳斯给出的关键词是“着眼未来”。他说，昨天是精彩的一天，发布了新产品；但今天就要转向未来、转向下一件事。

生成式 AI 让产品回到“科幻”边界

谈到苹果正在构建的未来，尤其是人工智能，特纳斯认为，生成式 AI 是一项非常强大的技术，让此刻成为他职业生涯中“打造产品最令人兴奋的时期”，因为有太多过去只存在于科幻中的事情现在可以做到了。他表示，苹果正兴奋地把这项技术以不同方式运用，构建新的体验、新的产品与新的能力，“这会很有趣”。

孩子与手机：设边界而非一刀切

特纳斯也谈到科技（尤其是 iPhone）对青少年的角色，并提到 iOS 27 新推出的家长控制功能。当被问及一些科技圈人士不让孩子使用手机和电脑时，他说自己“不太能认同”，因为他的孩子也在用。但他补充，全家人经常讨论这个话题、也做了很多管理：“这是你可以用这些设备的时间，这是你能用的功能，这是你不该盯着屏幕的时间。”

此外，特纳斯还在专访中为 Apple Vision Pro 力辩（9to5Mac 另有专文）。完整内容还涉及新发布的 iPhone Duo、iPhone 18 Pro、用户是否应每年换机，以及苹果在健康领域的投入等。

市场研究机构 Omdia 近日发布的一份研究笔记，梳理了苹果未来数年的 Mac 与 iPad 产品路线，其中还提到一款备受关注的传闻产品已被取消。

据这份报告表述，苹果针对 16.1 英寸至 18 英寸折叠屏 MacBook 的产品规划已经取消。外界普遍将其与此前多次出现的折叠屏 iPad 或 Mac 混合设备传闻对应。

曾被称作“Ternus 优先项目”

多年来，一直有传闻称 iPhone 并非苹果首款采用折叠屏的产品线。相关爆料显示，一款约 18 至 20 英寸的折叠屏 iPad 与 Mac 混合设备已研发多年，曾被认为最早 2026 年亮相，后又推迟到 2028 年。

知名记者 Mark Gurman 曾将这款产品称为“Ternus 优先项目”（Ternus priority），但也暗示它或许永远不会真正上市。他写道，苹果一直在研发一款约 20 英寸的折叠屏 iPad，这是时任负责人 John Ternus 力推的方向，但也可能最终沦为一项看不到落地的实验性项目。

苹果或在“观望”折叠 iPhone

分析认为，苹果对这款折叠屏混合设备采取“边走边看”的态度，很大程度上取决于折叠屏 iPhone（iPhone Ultra）的市场反馈。如果 iPhone Ultra 表现理想，苹果或许会加速推进 iPad 与 MacBook 混合设备的研发；反之则可能继续搁置。

另一方面，当前存储芯片价格大幅上涨，也抬高了这类超高端创新产品的定价门槛。在成本压力之下，苹果短期内似乎难以为这样一款定位极致、工艺复杂的折叠屏设备找到合适的商业化路径。

截至目前，相关说法仍来自行业报告与爆料，并非苹果官方确认。该设备的命运，最终仍要等待苹果自己的产品节奏来给出答案。

一场筹备了很久的交棒

这次接任并非临时决定。苹果在 4 月 20 日宣布，董事会一致通过由特努斯接任 CEO，自 9 月 1 日起生效，库克则出任董事会执行主席。担任非执行主席长达 15 年的阿瑟·莱文森（Arthur Levinson）同日转任首席独立董事，特努斯也在同一天加入董事会。整个夏天，库克继续履职并与特努斯密切配合，为交接做准备。

库克 1998 年加入苹果，2011 年 8 月 24 日接替史蒂夫·乔布斯成为 CEO，任期恰好 15 年。按苹果官方数据，在他任内公司市值从约 3500 亿美元增长到 4 万亿美元，增幅超过 1000%；年营收从 2011 财年的 1080 亿美元增长到 2025 财年的 4160 亿美元以上，接近翻两番。服务业务成长为规模超过 1000 亿美元的板块，相当于一家财富 40 强企业。公司零售店超过 500 家，覆盖 200 多个国家和地区，员工净增超过 10 万人，活跃设备保有量突破 25 亿台。Apple Watch、AirPods、Apple Vision Pro 等新品类，以及向自研芯片的整体过渡，都发生在这一时期。库克在给员工的备忘录中称这份工作是「一生的荣幸」，并称特努斯是带领苹果走向未来的正确人选。

现年 50 岁的特努斯 2001 年加入苹果产品设计团队，2013 年出任硬件工程副总裁，2021 年 1 月进入高管团队担任硬件工程高级副总裁。他主导过 iPad、AirPods 等新产品线，以及多代 iPhone、Mac 和 Apple Watch 的硬件工程工作。在加入苹果之前，他曾在 Virtual Research Systems 担任机械工程师，拥有宾夕法尼亚大学机械工程学士学位。他的原岗位由芯片负责人约翰尼·斯鲁吉（Johny Srouji）接下，后者出任首席硬件官。

席勒放下的两件事，恰恰是外界最能看见的

据彭博社记者马克·古尔曼报道，66 岁的席勒已卸下 App Store 与产品发布会的管理职责，但仍留在苹果，保留自 2020 年起担任的「Apple Fellow」头衔，并转向一些尚未公开的项目。苹果内部人士认为，这一步是他逐步走向退休的信号。

席勒 1987 年首次进入苹果，1993 年离开，1997 年 4 月随乔布斯重建公司的团队回归，2002 年 2 月起担任全球营销高级副总裁，直至 2020 年由格雷格·乔斯维亚克（Greg Joswiak）接任。他经历了 iMac、iPod、iPhone、iPad 和 Apple Watch 的完整周期，产品营销、开发者关系、教育与商务营销、国际营销以及 App Store 相关业务都曾归他管辖。他与乔布斯共同主导了 App Store 的创建，也是应用审核、开发者关系、分成比例调整等关键决策的主要拍板人，并在与 Epic Games 围绕应用内购买的长期诉讼中代表公司出庭作证。库克通常把具体领域交给对应高管定夺，而在 App Store 相关问题上，他历来听从席勒的判断。

他放下的这两项工作，一项决定了苹果如何售卖软件，另一项决定了苹果如何介绍硬件——几乎就是外界所能看到的苹果的全部。据彭博社估算，App Store 每年产生的收入超过 300 亿美元。

权力去了哪里

App Store 的管理权从营销部门转到艾迪·库伊（Eddy Cue）领导的服务部门。库伊在 2015 年之前曾负责这块业务，此后交给席勒与营销体系，如今又拿了回来，App Store 将与 Apple Music、iCloud、Apple TV 和广告业务并列在服务板块之下。日常运营由在该团队深耕多年的卡森·奥利弗（Carson Oliver）负责，直接向库伊汇报，业务范围覆盖应用分发、第三方应用市场和 Apple Arcade。此前与奥利弗分管相关职责的安·泰（Ann Thai）转为向奥利弗汇报。

产品发布会交给席勒自 2023 年起的副手诺拉·温斯坦（Nola Weinstein），她向苹果传播与公关副总裁克里斯汀·于盖·奎尔（Kristin Huguet Quayle）汇报。交接时点相当紧张——苹果的下一场发布会定在 9 月 9 日。

特努斯要补的坑不止一个

席勒的职责收缩只是苹果近期高层变动的一个切面。首席运营官杰夫·威廉姆斯已经退休，环境政策副总裁丽莎·杰克逊今年早前离任，总法律顾问凯特·亚当斯也在退休安排中；长期负责 Apple Pay 的詹妮弗·贝利将于 10 月离职，届时她在苹果的任期接近 24 年；前财务负责人卢卡·马埃斯特里已转任更小的角色。另有报道称，负责 Vision Pro 项目的副总裁保罗·米德 6 月转投 OpenAI，该团队随后进行了约 100 人的规模缩减。

对特努斯而言，这意味着 CEO 交接并不是简单换个人坐在最高位置，而是整个领导层的重新成形。这位工程师出身的新任 CEO 需要在补齐核心管理层空缺、培养下一代管理者的同时，带着这家市值最高的科技公司应对人工智能带来的产业重构。9 月 9 日的发布会，将是外界第一次在正式场合观察「特努斯时代」的苹果。

一次强调「延续性」的交接

苹果迄今一直在极力强调特努斯将为这一角色带来的连续性。他于 2001 年加入苹果，自 2021 年起担任硬件工程高级副总裁，主导过 iPhone、iPad、Mac 等一众产品的工程工作，也是 Apple Silicon 转型的关键推手之一。

但在华尔街，并非所有人都相信他会亦步亦趋地复制库克。美国银行分析师 Wamsi Mohan 在给客户的研究报告中重申对苹果的「买入」评级，其逻辑的关键一环，正是预期特努斯会在守住库克遗产的同时，展现出更大的风险胃口。该行另一名分析师 Moz Farooque 写道：苹果放弃维持「现金净额中性」目标，是管理层更愿意部署资本的早期信号，这意味着更重的研发投入、更多的资本开支，以及潜在规模更大的收购——这些都不是库克时代的显著特征。

哪些新品类被点名

美国银行预期，在特努斯治下，苹果可能更快地切入新品类，点名的名单包括：AI 眼镜、带摄像头的 AirPods、智能戒指、智能家居、个人助理与机器人。整体判断是，特努斯会延续把苹果打造成高利润全球化机器的库克路线，但也会借公司当下的强势地位，在未来采取更冒险的举措。

支撑这份乐观的，还有苹果的基本面。据市场数据整理，苹果最新一季每股收益（EPS）为 2.02 美元，高于 1.89 美元的市场预期；营收达到 1094.2 亿美元，同比增长 16.4%；iPhone 销售创下 6 月季度纪录的 542.5 亿美元，同比增约 22%。美国银行给出的目标价为 380 美元，按 8 月 20 日 316.83 美元的收盘价计算，隐含约 20% 的上行空间。

更激进的硬件管线传闻

更激进的设想来自彭博社 Mark Gurman 的报道：他认为特努斯继承的是公司史上最具攻击性的硬件管线，未来几年可能推出约 10 个全新品类。被点名的方向包括可折叠 iPhone（外界多称 iPhone Fold 或 Ultra，传闻定价约 2000 美元）、带屏幕的智能家居中枢、桌面机器人、家庭安防设备、智能眼镜、AI AirPods、AI 挂坠、触屏 Mac、轻量 AR 眼镜，以及可折叠 iPad。其中部分与前述美国银行的判断相互印证，但仍属媒体爆料，尚未得到苹果官方确认。

不过，分析师之间并非一片看涨。德意志银行将苹果下调至「持有」，Phillip Securities 给出「温和卖出」；另有报道称 App Store 佣金收入下滑约 18%，为服务业务的增长前景增添了不确定性。

短期难见剧变

可以预期的是，特努斯刚接手时不会出现剧烈转向，真正的差异或许要在数月之后才会逐渐清晰。但凭借其硬件工程背景，外界普遍预期苹果会更偏重设备本身，同时把 AI 摆到战略核心。

对关注苹果的中国用户来说，这场交接的意义不止于股价。无论 AI 眼镜、智能戒指还是可折叠设备，这些被点名的新品类，与中国供应链和消费者都息息相关。特努斯时代的第一块试金石，大概率就在 9 月那场新品活动上。

当季苹果总营收 1094.2 亿美元，同比增长 16%，高于分析师一致预期的 1089.6 亿美元；净利润 298 亿美元，去年同期为 234.3 亿美元；摊薄后每股收益 2.02 美元，大幅高于 1.89 美元的市场预期，去年同期为 1.57 美元。

库克在财报中称，这是苹果”史上最强的六月季度”，iPhone、Mac 与服务三大板块均实现两位数增长，且在所有地理区域都创下六月季度新高。

iPhone 淡季不淡，Mac 涨价照样大卖

分产品线看，各板块表现分化明显。

iPhone 依旧是绝对支柱，当季营收 542.5 亿美元，同比增长 21.7%，创下第三财季历史纪录，高于市场预期的 538.6 亿美元。第三财季通常是九月新机发布前的传统淡季，这一增速颇为反常。

Mac 表现同样亮眼，营收 103.5 亿美元，同比增长 28.7%，远超 87.4 亿美元的分析师预期，入门级的 MacBook Neo 与高端 MacBook Pro 是主要拉动力——值得注意的是，这一增长是在苹果已经上调 Mac 售价的前提下实现的。

服务业务营收 307.4 亿美元，同比增长 12.1%，虽刷新纪录，但略低于 312.2 亿美元的预期。iPad 是唯一下滑的板块，营收 61.9 亿美元，同比下降 5.9%，明显不及 69.2 亿美元的预期。可穿戴设备、家居和配件营收 78.8 亿美元，同比增长 6.5%。

区域方面，大中华区营收同比大涨 22.4%，是本季度的一大亮点。

毛利率方面，当季录得 50.1%，不过苹果说明其中约 2 个百分点来自美国关税退税，剔除这一次性因素后为 48.1%，仍高于公司自身指引区间中值。每股收益中有 0.11 美元来自关税退税。截至季末，苹果账面现金储备约 1465 亿美元。

库克告别：交棒特努斯

在电话会议进入分析师提问环节之前，库克专门用了一段话作告别，并确认了此前外界并不清楚的一个细节——今后的财报电话会议将由继任者主持。

“如各位所知，这将是我最后一次财报电话会议，今后这些会议将由约翰主持，”库克说，”交接进行得非常顺利，我为约翰即将走马上任、带领苹果进入下一个时代感到无比兴奋。”

他还表示：”他是独一无二的，没有比他更适合执掌这家公司的人选。正如我说过的，我对他的领导力、对我们的高管团队、对苹果所有致力于丰富全球用户生活的杰出员工，从未如此有信心。我们前方是光明的未来，我从未如此乐观。”

按照苹果今年 4 月的公告安排，库克将于 9 月 1 日卸任 CEO，转任董事会执行主席，由硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）接任。特努斯已在苹果任职 25 年。财报电话会议由库克与首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）共同主持。

存储缺货这道坎，留给了新任 CEO

亮眼数字背后并非全无压力。全球存储芯片供应紧张持续挤压苹果的供应链，库克此前将其形容为”百年一遇的严峻供给缺口”。

库克在接受路透社采访时解释了缺货的成因：”如果追究根本原因，是我们正处在一个远超预期的强劲产品周期，而供应链本身缺乏足够弹性来满足这样高水平的需求。”他还指出，本季度最主要的供应约束，来自业界用于制造苹果自研芯片的先进制程产能短缺。

这一压力已经传导到终端价格：苹果此前上调了 Mac 与 iPad 的售价，iPhone 目前尚未跟进，但不少分析师预计涨价最快将于今年落地。

财报公布后，苹果股价在盘后交易中下跌约 3%。不过就年内表现而言，苹果仍是”美股七巨头”中涨幅最好的一家，累计上涨约 25%，本周早些时候市值曾首次突破 5 万亿美元。在同行因 AI 基础设施的巨额资本开支而遭受投资者质疑之际，苹果反而被视为一个相对安全的避风港。

今年 9 月，苹果预计将在发布新一代 iPhone 硬件的同时，推出基于谷歌技术重构的新版 Siri。这既是苹果回应”AI 落后”质疑的关键一战，也将成为特努斯时代的首次重大公开亮相。

来源：9to5Mac（https://9to5mac.com/2026/07/30/tim-cook-marks-final-earnings-call-as-apple-ceo-confirms-ternus-will-take-over-calls/）、路透社、新浪财经

第一家跨过 5 万亿美元的公司是英伟达，时间是 2025 年 10 月 29 日，靠的是训练和运行生成式 AI 系统的 GPU 需求。这一次的先后顺序，与万亿俱乐部前几轮的排位恰好相反。

从 1 万亿到 5 万亿：八年五倍

回看苹果的估值台阶，节奏相当清晰：2018 年 8 月 2 日，苹果成为全球首家市值突破 1 万亿美元的上市公司，当时股价（拆股前）站上 207.05 美元；仅用两年出头，2020 年 8 月 19 日又率先摸到 2 万亿美元；不到 17 个月后的 2022 年 1 月 3 日，苹果在盘中首次触及 3 万亿美元，2023 年 6 月才实现首次收盘站上 3 万亿。

到 4 万亿这一档，苹果的”首家”纪录被打断——2025 年 10 月 28 日苹果达到 4 万亿美元时，已是第三家，英伟达在当年 7 月率先抵达，微软随后跟上。而从 4 万亿到 5 万亿，苹果只用了九个月。

需要说明的是，市值由股价乘以流通股本计算，苹果持续进行的股票回购会让触及某一市值所需的股价随时变化。

涨势背后：市场重新给 AI 定价

今年以来苹果股价累计上涨约 24%，过去 12 个月涨幅接近 60%，在万亿美元级科技巨头中表现最为突出。作为对比，英伟达今年累计涨幅仅约 5.6%。

这种分化反映出资本市场对 AI 投资逻辑的转变。以 Alphabet、亚马逊、Meta、微软为代表的超大规模云厂商，正集体把数千亿美元投向 AI 基础设施；苹果则把资本支出维持在低位，更多借助合作伙伴的云资源与技术能力——2025 财年资本支出约 127 亿美元，与那些巨额投入完全不在一个量级。

这份克制过去被视为”在 AI 赛道掉队”的证据，如今却被重新解读为财务纪律。英国财富管理机构 BRI 的投资主管托尼·梅多斯（Toni Meadows）表示，市场此前认为苹果在 AI 竞赛中落后，原因是它不肯砸钱自研模型，”但现在情绪已经逆转”。他认为，苹果对资本支出密集型模式的暴露更低，更有能力通过服务业务、生态锁定和硬件升级来兑现 AI 红利。

苹果的 AI 路线本质上是”终端优先”：云端密集型策略会把大量营收转化成芯片和数据中心开支，压缩利润与自由现金流；而把模型放到设备端，等于将大部分算力成本转移到用户已经买单的硬件上。

当然，苹果的 AI 之路也有波折。2024 年推出 Apple Intelligence 平台后，Siri 升级等核心功能出现延期，随后公司进行了管理层调整，并与谷歌合作，采用 Gemini 模型驱动语音助手。今年秋季，升级版 Siri 预计将与首款折叠屏 iPhone 及新一代 iPhone 18 系列一同亮相。另据报道，本月早些时候苹果获准与阿里巴巴、百度合作，在中国市场推出 Apple 智能功能——中国是苹果第二大市场，AI 功能此前在当地缺席，一直被视为压制股价与销售预期的因素之一。

存储涨价与库克的最后一份财报

AI 引发的全球内存和存储芯片短缺，同样波及苹果。公司上月已上调 Mac 和 iPad 售价，这是库克表示成本上涨”不可避免”后，首次正式将存储成本转嫁给消费者；未来 iPhone 价格是否调整也存在变数。

这个里程碑出现的时点颇为微妙：苹果正处在 CEO 交接的关键期。董事会已于今年 4 月宣布，自 2011 年起执掌公司超过 15 年的蒂姆·库克（Tim Cook）将于 9 月 1 日转任董事会执行主席，硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）接任第八任 CEO。

苹果定于 7 月 30 日公布最新季度财报，这也是库克以 CEO 身份主持的最后一次财报电话会议。此前的 2026 财年第二季度，苹果营收 1112 亿美元、同比增长 17%，其中 iPhone 单季营收达 570 亿美元。摩根大通分析师萨米克·查特吉（Samik Chatterjee）近期将目标价上调至 345 美元，认为提价对长期需求影响有限。

特努斯在上一季度的业绩会上已向投资者预告：”我们有一份令人惊叹的产品路线图，虽然我不会透露细节，但我可以说，这是我在苹果 25 年里最令人兴奋的产品研发时期。”外界普遍预期，今年 9 月的 iPhone 18 发布会，将成为特努斯时代的首次重大公开亮相。

从操作层面看，5 万亿美元更多是象征意义。但它清晰地标注出华尔街对苹果的信心——八年时间，估值翻了五倍。

来源：9to5Mac（https://9to5mac.com/2026/07/28/apple-just-hit-5-trillion-market-cap-for-first-time/）、中财网、钛媒体