业绩从何而来

分季度看，长鑫科技第一季度归母净利润 247.62 亿元，第二季度升至 528.43 亿元，环比增长 113%；上半年经营活动产生的现金流量净额 1311.56 亿元，同比增长 2985.64%。

公司在公告中解释，业绩向好的核心原因是全球算力需求快速增长，叠加主要厂商产能调配，使得全球 DRAM 产品供不应求、价格大幅上涨。作为中国大陆唯一实现 DRAM 量产的企业，长鑫科技直接受益于这轮涨价周期。

跻身全球第四大 DRAM 厂商

据 Counterpoint Research 数据，按 2026 年第一季度收入计，长鑫科技全球市场份额已升至约 8%，成为全球第四大 DRAM 厂商，仅次于三星电子、SK 海力士与美光。另有外媒统计其第二季度份额约为 7%。

资本市场上，长鑫科技 7 月底在科创板完成 IPO，募资 579.19 亿元，创下科创板纪录。上市仅 17 天，其市值便超过腾讯，一度站上 4 万亿元。

客户与研发同步推进

半年报披露，长鑫科技终端客户覆盖阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo 等头部企业，并已与多家客户协商长期供货协议以锁定需求。

研发方面，公司上半年研发投入 68.59 亿元，同比增长 87.38%。其 LPDDR6 相关产品已向关键客户送样验证，正加速推进量产；车规级 LPDDR5X 产品也已量产并推向市场。在研项目包括面向 LPDDR4X、LPDDR5/5X、DDR5、LPDDR6 与车规产品的第四代、第五代工艺技术平台。

风险与不确定性并存

长鑫科技在报告中也为市场”降温”：当前产品价格处于高位，大幅上涨的态势不可持续，人工智能带来的需求同样存在不确定性。展望下半年，公司判断全球 DRAM 供给紧缺格局仍将延续。

据外媒报道，苹果公司正讨论采购长鑫科技芯片，用于在中国市场销售的电子设备；长鑫也在自研面向 AI 加速器的高带宽内存（HBM）。不过分析师指出，受先进制程设备（如 EUV 光刻机）供应限制，长鑫与三星、SK 海力士之间仍存在约两到三代的技术差距，短期内难以完全弥合。

DRAM 是现代存储的重要组成部分，也是人工智能算力系统的核心枢纽。长鑫科技这份由亏转盈的半年报，既印证了国产存储在大模型浪潮中的卡位，也折射出全球 AI 基建扩张对上游芯片的强劲拉动。