Arm 二财季营收 14.4 亿美元增 27%，AGI CPU 订单破 20 亿

steve, zhang — Wed, 04 Nov 2026 23:05:36 +0000

Arm Holdings 于 11 月 5 日发布 2027 财年第二财季（截至 2026 年 9 月 30 日）业绩：当季营收 14.43 亿美元，同比增长 27%，创下第二财季营收纪录，也是连续第五个季度同比增速超过 20%。在人工智能推动算力需求扩张的背景下，Arm 的授权业务与数据中心版税成为本季最突出的增长来源。

营收与业务线：授权业务领涨

Arm 本季度营收 14.43 亿美元，同比增长 27%。其中技术授权许可及其他收入 7.73 亿美元，同比增长 50%；版税收入 6.70 亿美元，同比增长 8%，其中数据中心版税收入同比增长一倍。

业务指标	本季金额	同比
总营收	14.43 亿美元	+27%
技术授权许可及其他收入	7.73 亿美元	+50%
版税收入	6.70 亿美元	+8%
其中数据中心版税	—	+100%

利润端明显分化

盈利指标出现明显分化。Arm 本季度 GAAP 净利润为 1.30 亿美元，同比下降 45%；GAAP 摊薄后每股收益 0.12 美元（上年同期为 0.22 美元）。非 GAAP 净利润为 5.66 亿美元，同比增长 36%；非 GAAP 摊薄后每股收益 0.52 美元，同比增长 33%。毛利率方面，GAAP 为 97.1%，非 GAAP 为 97.9%。

GAAP 利润下滑主要受两项一次性因素拖累：本季度计入 4660 万美元上市股权投资公允价值损失，以及与 Arm China 相关的 490 万美元净预期信用损失。上年同期则包含向 Cadence 出售 Artisan 基础 IP 业务带来的 1.31 亿美元税前收益，形成较高对比基数。

数据中心与 AGI CPU 成增长引擎

数据中心是本季度增长最突出的方向。Arm 架构服务器在头部超大规模云厂商中的市场份额，从 2024 日历年的 15% 增至 2025 日历年的超过 50%；公司预计到 2026 日历年年底该份额将超过 60%。

Arm AGI CPU（Arm 首款自研数据中心处理器，由其与 Meta 联合设计，于 2026 年 3 月推出）自发布以来，客户需求已从最初约 10 亿美元的预期增至超过 20 亿美元，覆盖 2027 至 2028 财年，并已获得多个客户采购订单，首批商业交付预计在 2027 财年第四财季。此外，英伟达正在扩大基于 Arm 架构的 Vera CPU 平台部署，该平台已在甲骨文云基础设施（OCI）上提供，并在 OpenAI 生产环境中部署；OCI 计划 2027 年推出搭载 AGI CPU 的云实例。

其他运营指标与下季指引

指标	数据
Arm 架构芯片季度出货量	首次超过 100 亿颗（同比 +15 亿颗）
Arm 架构 PC 占全球出货	约 20%
Physical AI 版税收入	同比 +50%
年度化合同价值（ACV）	17.90 亿美元（+12%）
现金及短期投资	36.21 亿美元
过去 12 个月非 GAAP 自由现金流	10.96 亿美元

公司预计 2027 财年第三财季营收 15.40 亿美元（上下浮动 5000 万美元）；非 GAAP 运营费用约 8.25 亿美元；非 GAAP 摊薄每股收益 0.56 美元（上下浮动 0.04 美元）。业绩公布后，Arm 股价盘后下跌超过 5%。

常见问题

Q：Arm 与 Meta 联合设计的 AGI CPU 何时交付？ A：首批商业交付预计在 2027 财年第四财季，订单覆盖 2027 至 2028 财年。Arm 对 2027 至 2028 财年合计实现最高 20 亿美元 AGI CPU 收入的信心较过去 90 天增强。

Q：为何 GAAP 净利润同比下降 45%？ A：主要因两项一次性因素：本季 4660 万美元上市股权投资公允价值损失，以及 490 万美元与 Arm China 相关的净预期信用损失；上年同期还包含出售 Artisan 基础 IP 业务带来的 1.31 亿美元税前收益，抬高了对比基数。

Q：Arm 架构在数据中心进展如何？ A：在头部超大规模云厂商中，Arm 架构服务器份额已超 50%，公司预计 2026 日历年年底超过 60%，增长由 Google、AWS、微软和英伟达等平台放量驱动。

信息来源

本文基于 IT之家 2026 年 11 月 5 日报道《Arm 2027 财年第二财季营收 14.4 亿美元同比增长 27% 创 Q2 历史新高，GAAP 净利润 1.30 亿美元同比下降 45%》及 Arm 官方财报数据整理。