据彭博社报道，DeepSeek已口头通知部分潜在投资者，原定在未来几天签署的投资协议将暂时搁置。这一轮融资计划至少募集100亿元人民币（约15亿美元），投前估值至少4800亿元人民币（约710亿美元），较其6月份刚完成的500亿美元估值第一轮融资大幅提升。

泄密源头：一场私密会议的记录外传

融资暂停的导火索，是梁文锋在第一轮融资期间与投资者举行的一场约四小时闭门会议的记录被泄露到网络上。据国内媒体第一财经报道，这位创始人在这份记录中讨论了DeepSeek对英伟达芯片的依赖，以及中国在AI前沿能力方面持续落后于美国的现实。

这些内容在中文科技圈和投资圈迅速传播，引发广泛关注。彭博社表示无法核实这些记录的真实性。梁文锋对这些未经授权的信息传播感到不满，最终决定暂停融资进程。

命运多舛的中国AI先锋

成立于2023年的DeepSeek，由对冲基金浙江幻方量化全资拥有。去年，该公司开发的AI模型震惊业界，展示了用更少的计算资源构建前沿AI平台的能力，证明了中国公司即使在美国先进硬件出口限制下，也能与硅谷一流公司竞争。

6月份，DeepSeek完成了创纪录的首轮融资——70亿美元（约500亿元人民币），这是中国科技初创公司有史以来规模最大的首轮融资。投资者包括腾讯、宁德时代，以及代表北京方面在AI领域战略布局的国家人工智能产业投资基金。这是国家AI基金罕见的直接投资背书。

梁文锋：全球最富有的AI创始人

首轮融资后，梁文锋的个人净资产翻了一倍多，达到360亿美元，使他成为全球AI模型创始人中的首富，远超Anthropic联合创始人Dario Amodei和OpenAI的Greg Brockman。

DeepSeek管理层的态度也很明确：公司将优先推进前沿AI研究而非短期商业化。梁文锋在至少一次投资者会议上承诺，将继续开发开源AI模型，同时追求实现通用人工智能（AGI）的更宏大目标。

IPO计划与未来走向

尽管第二轮融资暂停，但DeepSeek已经开始筹备首次公开募股，最早可能在今年向上海科创板提交上市申请。这将是中国科技行业里程碑式的上市案。

目前，谈判仍在进行中，公司可能在未来某个时间恢复融资进程。但对于一个正以惊人速度扩张——从零融资到500亿美元估值仅用了不到半年——的AI公司来说，这次暂停向市场传递了一个信号：即使是这家中国最受瞩目的AI实验室，创始人的意志仍然压倒一切。

图片来源：Omar Marques/SOPA Images/LightRocket via Getty Images

创始人4小时内部讲话被曝光，DeepSeek 100亿元融资紧急叫停

7月25日，据彭博社报道，中国最受关注的AI公司DeepSeek已口头通知部分潜在投资方，暂停其第二轮融资协议签署。这笔原计划至少募资100亿元人民币、投前估值不低于4800亿元的融资案，在即将签约的最后关头被紧急叫停。

暂停的原因并非投资者兴趣下降——恰恰相反，DeepSeek刚刚在6月完成了创纪录的首轮融资，市场对其扩张和上市前景高度关注。问题的核心出在创始人梁文锋身上。

### 内部讲话外泄引发不满

就在上周，一份据称是梁文锋在首轮融资期间与投资者闭门会议的4小时内部交流记录在社交媒体上刷屏。这份记录中包含了梁文锋对中国AI行业的坦诚看法，涉及DeepSeek的组织文化、开源逻辑、技术路线图，以及对行业竞争格局的判断。

其中最具争议性的是关于中美AI差距的表述。梁文锋在会上坦言，DeepSeek在算力上严重依赖英伟达硬件，中国在模型能力方面仍然落后于美国。他还表示，实验室将优先推动通用智能的研究，而非短期的商业化路径。

这些言论在社交媒体上广泛传播后，梁文锋对内容外泄感到极度不满。彭博社明确表示未能核实这些网络传播内容的真实性，DeepSeek也未确认这份会议纪要。

### 创纪录融资与急转直下

DeepSeek在2026年6月完成的首轮外部融资，募资超过500亿元人民币（约74亿美元），投后估值约500亿至590亿美元。该轮融资采用特殊架构——多数资金进入梁文锋管理的有限合伙企业，投资者无投票权且锁定5年，梁文锋本人出资约200亿元为最大出资方。腾讯、宁德时代、京东、网易及中国国家人工智能产业投资基金等均参与其中。

仅仅数周后，DeepSeek于7月中旬启动第二轮融资洽谈，目标估值约710亿美元，计划募资至少100亿元人民币。投资者几乎囊括了国内外顶级机构，市场反应热烈。然而就在签约前夕，融资被紧急叫停。

### 对行业的影响

DeepSeek并非中国AI行业的一家普通公司。其开源权重模型支撑着亚洲地区大量低成本AI推理服务。东南亚和印度的许多开发团队虽然没有直接与DeepSeek合作，但他们的产品都运行在其模型基础上。

此次融资暂停不影响已发布的开源权重模型，DeepSeek-R1等模型仍然可自由使用。但融资进程的中断意味着下一代模型的研发时间表和算力扩张计划变得更加不确定。

DeepSeek已开始筹备首次公开募股（IPO），最早可能在今年内提交申请。但融资窗口推迟后，估值参考和定价锚点都将受到影响，给上市进程增加了变数。

### 后续关注点

行业观察人士认为，有三个方面值得持续关注：一是这笔融资是否会在同一估值水平恢复，用以评估此次事件的实际代价；二是DeepSeek能否按市场预期的节奏推出下一代旗舰模型；三是IPO进程是否会加速推进——因为公开申报将迫使公司披露更多此前通过内部交流透露的信息。

截至发稿时，DeepSeek尚未就融资暂停和网传会议纪要作出官方回应。

“AI 不是泡沫，是真实的”

面对市场关于 AI 是否”估值过高””投资过热”的讨论，苏姿丰的回应非常直接。她表示，AI 浪潮”绝对是真的”，且目前仍处于非常早期阶段。”如果以一场 9 局棒球赛来比喻，现在大约只进行到第 3 局，后续仍有大量创新与生态系机会。”

她指出，AI 在经历从训练（Training）到推理（Inference）的关键范式转移——”没有人真正靠训练赚钱”，真正的回报在于人们使用这项技术进行推理应用。AI 正进入一个可以做出”真正聪明事情”的时代，可以解决复杂问题，大幅改变产品开发、企业管理和科学探索的方式。

台湾供应链：不可替代的生态优势

此次台北之行，苏姿丰对台湾半导体生态给予了极高评价。她形容台湾是一个”很小的岛屿”，却几乎涵盖了半导体供应链的每一个关键环节——从基础材料、先进制造、后端封测、系统集成到大规模量产能力，这种高度聚集且深度协作的生态系统在全球独一无二。

苏姿丰透露，AMD 在台湾已有超过 1800 名员工，分布在 10 个办公地点，并已向台湾先进封装和测试生态系统投资超过 100 亿美元。她认为，台湾的半导体供应链文化——企业间既激烈竞争又保持友好协作——是行业最重要的竞争优势之一。

下一代芯片路线图

论坛上，苏姿丰披露了 AMD 下一代处理器的重要信息：代号 “Venice” 的下一代 EPYC 处理器已完成流片（tape out），将采用台积电最先进的 2 纳米制程，并计划在台积电位于美国亚利桑那州的晶圆厂量产。

她还以 AMD 最新 AI 加速芯片 MI450 为例阐释 Chiplet（小芯片）架构。该芯片预计 2026 年下半年开始生产，集成超过 3000 亿个晶体管，由超过 20 个 Chiplet 组成。苏姿丰强调，随着摩尔定律放缓，Chiplet 和先进封装已成为半导体行业的主流选择。

三个关键判断

回归 AI 产业的整体判断，苏姿丰有三个核心观点值得关注。其一，技术变革周期正在加速——”每隔几个月就能看到 AI 技术能力有显著不同，模型变得更好”，这在历史上是罕见的。其二，AI 的普及面向远超以往——不同于手机和云计算，AI 是”每个人都能从中获益的技术”，未来 3 到 10 年内每个领域都能通过 AI 变得更好。其三，AMD 自身正在用 AI 加速芯片设计——目标是将半导体设计周期缩短一半。

对于正在考虑是否投入 AI 的企业，苏姿丰的建议是：去寻找最能发挥影响力的地方，用 3 到 5 年的时间建立清晰的愿景。

本文信息综合自 TCN Taiwan News、天下杂志、中央社、NOWnews 等媒体报道。

一、发生了什么

DeepSeek 原计划启动第二轮融资，目标估值约 5000 亿元人民币（约 710 亿美元），计划募集至少 100 亿元。就在一个月前，该公司刚完成了创纪录的首轮融资——募资约 74 亿美元（超 500 亿元人民币），投资方包括腾讯、宁德时代、京东、网易以及中国国家 AI 基金等。

然而就在关键签约节点，DeepSeek 创始人梁文锋在首轮融资期间与投资者交流的一段近 4 小时内部发言实录被泄露并在社交网络刷屏，其中涉及梁文锋对中美 AI 算力差距、公司组织文化、开源逻辑和技术路线图等热点话题的看法。

二、暂停原因：梁文锋对外泄表态不满

知情人士透露，此次暂停部分源于梁文锋对上述内部言论被网络广泛报道感到不满。彭博社明确指出，未能核实网传会议记录的真实性，DeepSeek 官方也没有确认这份纪要的真伪。

尽管如此，这一事件显然触及了创始人的底线。对于一个处于高速扩张期的 AI 公司而言，创始人在内部场合的坦率发言被断章取义地传播，既可能影响公司的融资节奏，也可能对团队士气造成扰动。

三、下一步：融资可能恢复，IPO 已在筹备

消息人士表示，DeepSeek 不排除在未来重新启动本轮融资流程。与此同时，路透社上周报道称，DeepSeek 已开始初步研究在上海科创板（STAR Market）上市的可行性，最早可能在今年提交上市申请。不过，公司尚未正式递交申请，也未公布具体上市计划。

四、行业背景

DeepSeek 的融资暂停发生在国内 AI 领域融资热潮的背景下。这家从量化交易转型而来的 AI 公司，凭借开源模型策略和高效的算力使用方式，在全球 AI 社区赢得了极高关注度。首轮融资的超额认购本身就证明了市场对其技术路线的高度认可。

此次融资暂停更多是内部节奏调整，而非投资者兴趣下降。在 AI 竞争日益白热化的当下，DeepSeek 如何处理创始人的个人风格与资本市场规范之间的张力，将是一道值得关注的考题。

本文信息综合自 Bloomberg、Reuters、IT之家、BlockBeats 等媒体报道。

一份覆盖 AI 芯片全链路的超级合同

根据官方声明，双方的合作将横跨三大核心技术领域。在存储方面，三星将为博通下一代 AI 加速器供应高带宽存储器（HBM），包括 HBM4 和 HBM4E 产品。在代工环节，博通的高速数据通信芯片将采用三星 2 纳米及以下制程 进行生产，制造地点位于韩国平泽园区。此外，双方还将在基于 2 纳米工艺的 2.3D 和 2.5D 先进封装技术上展开合作，进一步提升 AI 芯片的性能和能效。

此次签约仪式在旧金山举办的 AI 峰会上举行，韩国总统李在明出席见证了包括此协议在内的一系列韩美半导体合作项目。同日，SK 海力士也与英伟达等公司签署了价值约 7500 亿美元的存储合作协议。

博通为何选择三星？

博通是全球最大的定制 AI 芯片设计商之一，为谷歌、Meta 等大型数据中心客户设计专用 AI 加速器（ASIC），而非直接采购英伟达的通用 GPU。今年 4 月，博通已将与 Meta 的 AI 芯片合作延长至 2029 年。

在此之前，博通的主要代工合作伙伴是台积电，后者控制着全球 90% 以上的先进制程产能。选择三星作为第二供应源，对博通而言是一次关键的供应链多元化布局——在台积电产能持续紧张的地缘政治环境下，多一个可靠的代工合作伙伴意味着更高的供应安全。

三星代工业务的翻身仗

对三星来说，这笔订单的战略意义同样重大。三星的代工业务近年来一直面临挑战：全球市场份额已跌至约 7%，在 2 纳米制程的良率问题上也遭遇瓶颈。一份 2000 亿美元级别的客户承诺，不仅将大幅提升其先进制造设施的利用率，更向投资者传递了一个明确信号——头部芯片设计公司仍有信心将关键产品交给三星生产。

三星 DS 部门副董事长全永铉表示：”AI 正在推动对内存、逻辑和先进封装深度融合的半导体解决方案的空前需求。通过与博通扩大在这些核心技术上的合作，我们期待为客户创造更大价值。”

博通半导体解决方案集团总裁 Charlie Kawwas 则补充道：”随着 AI 基础设施持续扩展，半导体生态系统内的紧密合作变得愈发重要。三星在存储和代工领域的专长，与博通在 AI 和连接技术上的领导力结合，将为下一代 AI 基础设施提供动力。”

三星的 AI 芯片版图

此次与博通的合作并非三星在 AI 芯片领域的唯一布局。上月，全永铉透露他曾与英伟达 CEO 黄仁勋讨论下一代代工合作，涉及未来的 HBM4E 和 HBM5 产品。去年，三星还拿下了为特斯拉生产逻辑芯片的 165 亿美元订单。

凭借同时掌握存储、逻辑、代工和封装的全链条能力，三星正在走一条与台积电”纯代工”模式不同的道路。在 AI 芯片需求爆发的大背景下，这场代工市场的格局变化才刚刚开始。

本文信息综合自 Reuters、Bloomberg、Fortune、The Next Web 等媒体报道。

导火索：一份意外泄露的会议记录

此次融资暂停的直接原因，是一份据称来自 DeepSeek 创始人梁文锋闭门投资者会议的纪要文件意外泄露。这份长达四小时的会议记录被上传至 GitHub，随后在 Hacker News 等平台广泛传播。

纪要内容涉及梁文锋对多个敏感话题的直接判断，包括公司对英伟达芯片的依赖程度，以及中国 AI 与美国在算力上的真实差距。据中国媒体《第一财经》援引会议内容报道，DeepSeek 自估目前落后美国领先公司 12 到 18 个月，使用的计算资源约为美国同行的二十分之一。

知情人士向彭博透露，梁文锋对内部未公开的战略言论被投资人私自外泄感到不满，认为市场对会议内容过度解读，干扰了融资谈判节奏，因此临时决定叫停签约。

创纪录的首轮融资

今年 6 月，DeepSeek 完成了中国科技初创企业史上最大规模的首轮融资，总募资额约 70 亿美元。投资方阵容极为强大：梁文锋个人出资 200 亿元人民币，为第一大股东；腾讯出资 100 亿元；宁德时代出资 50 亿元；京东、网易、IDG 资本以及国家人工智能产业投资基金同步入局。

首轮融资完成后，公司投后估值约 520 亿美元。

被搁置的二轮计划

按照原定计划，DeepSeek 第二轮融资目标募集至少 100 亿元人民币，投前估值不低于 4800 亿元人民币（约合 710 亿美元），较首轮估值提升近 37%。这笔资金原计划用于扩大算力等扩张计划。

值得注意的是，彭博明确表示未能核实泄露的会议纪要的真实性，DeepSeek 也未确认这份记录。公司没有回应彭博关于融资和网传会议纪要的置评请求。

知情人士称，DeepSeek 日后仍可能重启融资进程，此次暂停更像是一次策略性调整而非彻底终止。

全球最富的 AI 创始人

本轮融资传闻也让梁文锋的个人财富备受关注。据彭博估算，他的身家已从约 167 亿美元升至 360 亿美元，超越 Anthropic 的 Dario Amodei 和 OpenAI 的 Greg Brockman，成为全球最富有的 AI 模型创始人。

与此同时，报道称 DeepSeek 已启动 IPO 准备，最早可能今年内递交申请。在上市预期下，此次融资暂停是临时插曲还是长期变数，市场正密切关注。

> 信息来源：Bloomberg、第一财经、The Information，2026 年 7 月