戴尔科技（NYSE: DELL）于9月1日公布2027财年第二季度财报（截至2026年7月31日），多项核心数据刷新历史纪录。公司当季实现营收约470亿美元，同比增长58%，显著高于市场普遍预期的约448亿至449亿美元；净利润41.3亿美元，同比大增逾两倍；摊薄每股收益6.34美元，同比增长273%，剔除股权激励等支出后的调整后每股收益为7.04美元，同比增长203%。财报公布后，戴尔盘后股价一度上涨逾8%。

AI 服务器成最大引擎

人工智能基础设施需求是本轮增长的核心驱动力。第二季度，戴尔 AI 优化服务器营收达164亿美元，同比增长一倍；当季新签 AI 服务器订单609亿美元，创历史纪录；季度末积压订单攀升至950亿美元，同样刷新纪录。过去12个月，戴尔累计获取的 AI 服务器订单已超过1300亿美元，AI 客户数量突破6500家，其中约3300家为过去三个季度新增。

需求外溢到传统服务器与存储

增长并不局限于 GPU 服务器。戴尔基础设施解决方案集团（ISG）当季营收318亿美元，同比增长89%；其中传统服务器及网络设备营收105亿美元，同比大增122%，存储营收49亿美元，同比增长26%。

管理层在业绩会上解释，随着智能体工作流的兴起，越来越多客户需要强大的 CPU 算力来支撑相关任务，这类场景正带动传统服务器的增量需求。目前戴尔安装基础中仍有约120万台第14代及更早的服务器需要升级。

大幅上调全年指引

基于强劲表现与 AI 需求加速，戴尔将2027财年全年营收指引从此前约1670亿美元上调至1920亿美元，同比增长约69%；AI 优化服务器全年营收预期从600亿美元上调至740亿美元，同比接近翻三倍；调整后每股收益预期由17.90美元上调至25.50美元，同比增长148%。公司对第三财季的营收指引为490亿美元，同比增长约81%。

首席运营官杰夫·克拉克（Jeff Clarke）表示，IT 环境正从“成本中心”转变为驱动增长与竞争优势的“价值引擎”，客户投资意愿明显增强。他也坦言，在需求持续超过供应的背景下，DRAM 存储芯片短缺正成为制约服务器出货的关键瓶颈。

景气背后的产业链信号

AI 服务器已成为全球算力竞争的核心装备。戴尔的最新财报是这轮 AI 基础设施高景气的又一个注脚——需求正从云服务商、主权客户，加速扩散至企业级市场。对产业链而言，算力扩张带来的不仅是订单，也有对存储、电力与散热等环节的更大压力。

高通已确认，自2026年9月1日起，对旗下绝大多数骁龙（Snapdragon）芯片执行两位数百分比的涨价。首席执行官克里斯蒂亚诺·阿蒙（Cristiano Amon）在公司2026财年第三财季业绩电话会上向CNBC表示：“成本上涨，价格就会上涨。”他在一份声明中进一步说明，成本已经上升，因此价格也会上调，同时公司将继续努力提高供应链效率。

彭博社最早于7月24日报道称，高通已向客户发出正式通知，宣布9月1日之后出货的骁龙芯片将实施两位数百分比的涨价。

涨幅多大：旗舰最高15%

高通未在官方信件中公开具体调价数字，但据台媒《科技新报》引述供应链消息，不同定位芯片已设定差异化涨价目标：

• 高阶旗舰芯片（Premium）：预计上涨10%至15%；
• 主流中阶芯片（Mainstream）：预计上涨5%至7%；
• 低阶芯片（Low-end）：预计上涨0%至2%。

部分已在9月1日前下单、但排期于此后出货的既有订单，也可能面临重新报价或采购条件调整。

为什么是现在：AI抢走了内存

直接诱因是内存芯片短缺，但背后的机制比一般供应紧张更具体。三星、SK海力士和美光三大内存厂商，正将产能转向利润更高的AI服务器用高带宽内存（HBM）。彭博行业研究数据显示，2025年数据中心需求已占全球DRAM消费约一半，而五年前这一比例仅约三分之一。换言之，AI基础设施正在挤占原本用于手机、笔记本等消费电子的内存供给。

高通同时承受来自代工端的压力。据《日经亚洲》报道，为高通、苹果、英伟达等代工的台积电也正准备上调约5%至10%的报价，视芯片与订单规模而定。阿蒙形容公司“已没有空间”继续自行消化这些成本。

高通自身业绩承压

高通2026财年第三财季营收99.47亿美元，同比下降4%；净利润20.02亿美元，同比下降25%。其中智能手机芯片业务收入50.86亿美元，同比下降20%，公司将该下滑主要归因于中国市场需求疲软。阿蒙还指出，由于供应限制，高通在下一代iPhone中供应的调制解调器芯片份额将“远低于此前预测的20%”。

谁会受影响：安卓阵营首当其冲

骁龙芯片为当今世界大部分高端安卓机型提供动力，包括三星Galaxy S26系列、一加15、小米15以及OPPO Find X9 Ultra等。即将搭载新一代骁龙芯片的机型，例如小米18系列与三星后续旗舰，只要9月1日后出货，都将适用新价格。

XR与智能眼镜同样难以幸免。Meta Quest 3/3S、三星Galaxy XR、Ray-Ban Meta智能眼镜、Pico多数头显均运行高通芯片，在该品类中骁龙几乎是唯一平台，因此这轮涨价对XR与智能眼镜定价的影响将不亚于手机。

中国市场：小米、荣耀、OV均需关注

对国内消费者而言，高通仍是全球安卓旗舰SoC最主要的供应商，小米、荣耀、OPPO、vivo、三星等主流安卓品牌均大量采用骁龙平台。若芯片采购成本进一步提高，厂商通常面临三种选择：自行消化利润、提高终端售价，或调整产品配置与定位。今年以来，部分厂商已通过提高售价、延长产品生命周期以及增加上一代旗舰芯片使用比例等方式缓解成本压力。分析认为，高通此番正式涨价，意味着此前主要集中在存储领域的涨价压力，正进一步向主控芯片环节扩散，未来数个季度智能手机供应链成本仍将维持高位。