美光科技（Micron）于 10 月 1 日发布 2026 财年（2025 年 9 月 5 日至 2026 年 9 月 3 日）年度报告及第四财季（2026 年 5 月 29 日至 2026 年 9 月 3 日）业绩。在人工智能驱动的存储需求持续扩张背景下，公司全年营收与净利润均创下历史纪录。

全年业绩：营收与净利大幅跳升

2026 财年全年，美光实现营业收入 1331.88 亿美元（现汇率约合 8947.38 亿元人民币），较上一财年的 373.78 亿美元同比增长 256.33%。毛利润达到 1075.04 亿美元（约合 7221.97 亿元人民币），同比增长 622.81%；毛利率 80.7%，较去年同期提升超过 40 个百分点。

归属于公司股东的净利润为 849.69 亿美元（约合 5708.1 亿元人民币），而去年同期仅为 85.39 亿美元，同比大幅增长 895.07%。经营活动现金流净额 896.75 亿美元（约合 6024.24 亿元人民币），同比增长 411.7%。基本每股收益 75.38 美元（约合 506.39 元人民币），稀释每股收益 74.33 美元（约合 499.34 元人民币）。

第四财季：环比继续走高

单看第四财季，美光营业收入 542.29 亿美元（约合 3643.03 亿元人民币），同比增长 379.27%，环比增长 30.81%。毛利润 470.47 亿美元（约合 3160.55 亿元人民币），同比增长 830.89%，环比增长 34.21%；毛利率 86.8%，同比提升 42.1 个百分点，环比提升 2.2 个百分点。

该季度归母净利润 377.01 亿美元（约合 2532.7 亿元人民币），同比增长 1077.79%，环比增长 33.49%。经营现金流 439.73 亿美元（约合 2954.04 亿元人民币），同比增长 667.42%，环比增长 73.2%。基本每股收益 33.36 美元（约合 224.11 元人民币），稀释每股收益 32.87 美元（约合 220.82 元人民币）。

增长动力与产品进展

美光是全球领先的半导体存储器与存储解决方案厂商，产品覆盖 DRAM、NAND 和 NOR，主要服务于人工智能、数据中心、汽车电子与移动终端等领域。公司表示，人工智能驱动的存储需求增长是本轮业绩爆发的核心动力。

产品层面，美光已开始量产行业首款 512GB 高密度 DDR5 RDIMM 内存模块，速率可达 9200 MT/s；基于 1-gamma 工艺的 8000 MT/s 高速服务器 RDIMM 已完成多家客户验证。多款新品已覆盖人工智能工作站、旗舰移动端和消费级固态硬盘等领域。

下季展望

对于 2027 财年第一季度，美光预计营业收入区间为 600 亿美元（约合 4030.72 亿元人民币）至 630 亿美元（约合 4232.25 亿元人民币）；GAAP 摊薄每股收益区间为 36.84 美元（约合 247.49 元人民币）至 38.84 美元（约合 260.92 元人民币），非 GAAP 摊薄每股收益区间为 37.15 美元（约合 249.57 元人民币）至 39.15 美元（约合 263 元人民币）。公司管理层称，人工智能需求叠加运营改善，预计新财年业绩将更强劲。

当地时间 9 月 15 日，美光科技 CEO 高级顾问、前执行副总裁兼首席商务官苏米特·萨达纳（Sumit Sadana）在 Six Five Summit 2026 半导体专题论坛上，与分析师 Patrick Moorhead 展开对话。他的核心判断直白而冷峻：当前内存短缺已覆盖所有市场领域，即便供应商全力扩产，短期内也难以判断供应何时能追上需求。

萨达纳指出，AI 系统的表现越来越多地取决于内存容量、内存性能，以及处理器与内存之间的传输带宽。大型 AI 模型需要驻留在内存中，推理和训练过程中有大量数据需要在内存与处理器之间反复搬运。内存容量不足，模型无法完整加载；带宽不足，高性能处理器会因等待数据而无法充分发挥算力。换句话说，内存正在成为决定 AI 性能上限的关键变量。

新产能要等到 2028 年才爬坡

萨达纳预计，真正有意义的新增供应要到 2028 年才会开始爬坡，而供需何时恢复平衡，目前仍看不到明确时间。他强调，晶圆厂无法迅速建成——新厂需要完成审批、基础设施建设、设备安装、调试和良率爬坡。2028 年只是初始爬坡，新增产能还要在之后数年才能逐步形成规模，美光的产能建设将持续未来十年甚至更长时间。

一个常被忽视的细节是先进存储的制造难度。萨达纳透露，DRAM 晶圆制造大约包含 2000 道工序，从晶圆开始生产到最终产品交付，完整周期约为 5 个月，其中前端晶圆制造接近四个月，组装、封装和测试还需一个月至一个半月。他形容，堆叠 12 层 DRAM、再与 GPU 连接的 HBM（高带宽内存）能够稳定工作，”几乎是一个奇迹”。

商业模式被重塑：从”随用随买”到多年协议

内存短缺正在改变行业的交易方式。萨达纳表示，美光正与部分客户签署”战略客户协议”。过去的内存采购协议通常只有一年期限，新的战略协议要求双方作出多年承诺——美光锁定供应，客户锁定需求。这些协议需要具备足够明确的投资回报，从而让美光能够为未来数年的资本开支提供依据。

更深的变化发生在研发环节。为在 AI 硬件市场形成差异化，一些客户已与美光讨论长达 5 至 7 年的研发路线图，内存从系统研发早期就参与联合设计，关系越来越类似 ASIC 定制模式。萨达纳表示，这类项目通常只涉及一至两家内存厂商，合作方可能在一段时间内成为独家供应商。

资本开支大幅跃升

为填补供需缺口，美光正以前所未有的力度扩张产能。萨达纳透露，美光 2025 财年资本开支略高于 130 亿美元，2026 财年预计接近这一数字的两倍（约 260 亿美元），2027 财年可能超过 450 亿美元。公司还将美国长期投资计划由 2000 亿美元提高至 2500 亿美元，并提前了部分投资时间表。

具体进展方面，爱达荷州 ID1 晶圆厂预计 2027 年年中产出首批晶圆，ID2 晶圆厂预计 2028 年末前后产出首批晶圆；纽约州规划四座晶圆厂，首座预计 2030 年实现产出；日本、新加坡等地也在推进扩产。萨达纳提醒，这些项目覆盖晶圆制造、封装测试等环节，但多数短期内无法转化为实际供应。

下一波需求：智能体与物理 AI

萨达纳认为，数据中心 AI 并非内存需求的终点。智能体 AI 和物理 AI 将成为新的增长来源，这些需求不会替代上一轮，而是相互叠加。大模型训练仍要继续，推理规模还会扩大，智能体 AI 将增加新的计算负载，自动驾驶、工业设备和机器人则会进一步把 AI 带入现实世界。

他特别看好人形机器人。萨达纳预计，每台人形机器人可能搭载数百 GB 的 DRAM 以及数 TB 的 SSD NAND，单机存储价值量远高于手机或电脑。一旦实现规模化，将同时拉动 DRAM 和 NAND 需求。他甚至认为，人形机器人可能成为”有史以来规模最大的产品市场之一”，但全面普及仍需较长时间。

随着 AI 能力从云端向边缘设备扩散，汽车、PC、智能手机、工业设备及新的 AI 原生终端都将搭载更强的本地模型，这同样意味着对存储芯片的需求。萨达纳的判断指向同一个结论：在 AI 时代，内存不再是无声的背景组件，而是决定算力上限的战略资产。

苹果接受了什么价格

据界面新闻从产业链获得的信息，苹果已接受三星 2027 年一季度存储报价：DRAM 接近 2.0 美元/Gb、NAND 闪存接近 0.33 美元/Gb，较 2026 年三季度报价上涨约 30% 至 40%。换算到单台设备，苹果将从 2027 年第一季度起以约 2 美元（约合 13.4 元）/1Gb 采购 LPDDR5X，以约 0.33 美元（约合 2.2 元）/1Gb 采购 NAND；而 2026 年三季度 LPDDR5X 为 1.5 美元（约 10.1 元）/1Gb、NAND 为 0.26 美元（约 1.7 元）/1Gb，涨幅约 22%。

作为对比，OPPO、vivo 据称已拒绝三星提出的涨价要求，转而寻找其他供应商。

涨价为何难止

集邦咨询（TrendForce）数据显示，三星、SK 海力士、美光三大原厂 2027 年 DRAM 与 HBM 产能已基本分配完毕，NAND 产能预计 8 月底前全部锁定，客户实际配额仅为申请量的六至七成。Omdia 数据亦显示，三星、SK 海力士、铠侠均在削减消费级存储投片，将产能转向服务器与 HBM。

涨价根源在于 AI 服务器对高端存储的“虹吸效应”。TrendForce 测算，2026 年三季度 256GB 版 iPhone 18 Pro 的存储成本同比上涨近 400%，存储占整机物料成本比重已从一年前的约 10% 升至 34%。瑞银预计，2027 年存储需求同比增长 36.2%，供给增速仅 19.3%，供需缺口将从 2026 年的 -8.1% 扩大至 -13.6%，紧张格局或延续至 2028 年上半年。

对安卓阵营而言，苹果接受报价意味着议价空间进一步收窄。有产业链人士分析，苹果尚且接受该价格，其他厂商的成本压力只会更大。若明年一季度价格如期落地，手机厂商为对冲成本，不排除扩大二手存储部件使用规模。

业绩从何而来

分季度看，长鑫科技第一季度归母净利润 247.62 亿元，第二季度升至 528.43 亿元，环比增长 113%；上半年经营活动产生的现金流量净额 1311.56 亿元，同比增长 2985.64%。

公司在公告中解释，业绩向好的核心原因是全球算力需求快速增长，叠加主要厂商产能调配，使得全球 DRAM 产品供不应求、价格大幅上涨。作为中国大陆唯一实现 DRAM 量产的企业，长鑫科技直接受益于这轮涨价周期。

跻身全球第四大 DRAM 厂商

据 Counterpoint Research 数据，按 2026 年第一季度收入计，长鑫科技全球市场份额已升至约 8%，成为全球第四大 DRAM 厂商，仅次于三星电子、SK 海力士与美光。另有外媒统计其第二季度份额约为 7%。

资本市场上，长鑫科技 7 月底在科创板完成 IPO，募资 579.19 亿元，创下科创板纪录。上市仅 17 天，其市值便超过腾讯，一度站上 4 万亿元。

客户与研发同步推进

半年报披露，长鑫科技终端客户覆盖阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo 等头部企业，并已与多家客户协商长期供货协议以锁定需求。

研发方面，公司上半年研发投入 68.59 亿元，同比增长 87.38%。其 LPDDR6 相关产品已向关键客户送样验证，正加速推进量产；车规级 LPDDR5X 产品也已量产并推向市场。在研项目包括面向 LPDDR4X、LPDDR5/5X、DDR5、LPDDR6 与车规产品的第四代、第五代工艺技术平台。

风险与不确定性并存

长鑫科技在报告中也为市场”降温”：当前产品价格处于高位，大幅上涨的态势不可持续，人工智能带来的需求同样存在不确定性。展望下半年，公司判断全球 DRAM 供给紧缺格局仍将延续。

据外媒报道，苹果公司正讨论采购长鑫科技芯片，用于在中国市场销售的电子设备；长鑫也在自研面向 AI 加速器的高带宽内存（HBM）。不过分析师指出，受先进制程设备（如 EUV 光刻机）供应限制，长鑫与三星、SK 海力士之间仍存在约两到三代的技术差距，短期内难以完全弥合。

DRAM 是现代存储的重要组成部分，也是人工智能算力系统的核心枢纽。长鑫科技这份由亏转盈的半年报，既印证了国产存储在大模型浪潮中的卡位，也折射出全球 AI 基建扩张对上游芯片的强劲拉动。

2026 年 8 月 20 日，美国存储芯片厂商美光（Micron）宣布成立「美光研究院」（Micron Research Labs），总部设在其总部所在地爱达荷州博伊西（Boise）。美光表示，将在未来十年为该机构投入 100 亿美元，并称其为美国首个专门聚焦内存技术的研究机构。

研究方向与布局

美光将研究院的工作划分为四大支柱：关键内存技术、先进内存与计算架构、先进半导体封装，以及未来制造工艺。位于博伊西的旗舰园区计划于 2027 年动工，建成后预计可容纳数百名研究人员；此外，这笔投入还将支持与高校的合作、全球卫星实验室建设，以及半导体生态伙伴的联合攻关。

美光列出的合作方包括斯坦福大学、得克萨斯大学奥斯汀分校和比利时微电子研究中心 imec，企业伙伴则涵盖英伟达、苹果、应用材料（Applied Materials）与泛林集团（Lam Research）等。

科技巨头与华盛顿集体站台

在支持者名单中，英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋、苹果 CEO 蒂姆·库克、应用材料 CEO Gary Dickerson、泛林集团 CEO Tim Archer 均公开发声；美国商务部长 Howard Lutnick 与白宫科技政策办公室（OSTP）主任 Michael Kratsios 也出席并表态。黄仁勋称内存的重新定义是「AI 时代最伟大的挑战之一」，库克则表示美光「在半导体研究领域积淀深厚，将持续推动内存与计算的突破」。

美光董事长、总裁兼 CEO Sanjay Mehrotra 在声明中强调：「我们今天做出的决定，将决定谁引领明天的 AI 经济，而美国的 AI 未来将建立在『美国制造』的内存之上。」他在接受 CNBC 采访时进一步表示：「内存不再只是系统里的一个组件，内存是 AI 的战略基础设施。没有内存，你就无法让 AI 更聪明或更快，也无法扩展 AI。」

与既有美国投资计划相互独立

美光称，这 100 亿美元与美国此前宣布的「在美投入超过 2500 亿美元用于制造与研发」的计划相互独立。后者预计将支撑超过 9 万个美国就业岗位；美光今年夏天早些时候将该承诺从此前的约 2000 亿美元上调至 2500 亿以上，增幅约 500 亿美元。美光自称是美国唯一一家同时研发并制造尖端内存的企业。

内存为何成为 AI 战略支点

随着 AI 基础设施投资加速，为 AI 加速器供给数据的高带宽内存（HBM）战略重要性骤升。据路透社报道，美国目前仍依赖韩国 SK 海力士与三星供应大部分 HBM，白宫将本土芯片制造视为降低对外依赖、保持 AI 领先优势的一环。也正因如此，一家由客户与华盛顿共同背书的内存研究机构，既是技术布局，也是产业政策落子。

对全球市场而言，内存已然成为 AI 竞争的战略支点。无论是美光此次的百亿押注，还是其他地区对自主内存技术的加码，都指向同一个判断：在模型规模持续膨胀的当下，内存与带宽正取代单纯算力，成为决定 AI 上限的关键变量。

微软刚在全球范围上调 Xbox 售价。带光驱的高配 Series X 从 500 英镑涨到 670 英镑，一口气贵了 170 英镑；入门款 Series S 从 300 英镑涨到 430 英镑，涨幅约 43%。美国市场同步调整，基础款涨 100 美元至 499 美元，大存储版本涨 150 美元至 749 美元，欧盟市场大存储版的 Series S 也贵了约 200 欧元。微软给的理由很直白：主机用的内存和存储芯片成本在涨。它今年 6 月还说过「希望不必再次涨价」。

不只它一家。索尼今年 3 月把 PlayStation 5 提价 90 英镑，Valve 的 Steam Machine 上市定价也高于外界预期，理由如出一辙。苹果那边更尴尬：MacBook Air 6 月刚涨 200 美元、起售价来到 1299 美元，眼下反而严重缺货。彭博社记者古尔曼引述零售渠道消息称，美国官网发货要等 2 到 6 周，内存越大等得越久，Mac Studio 和 Mac mini 同样受波及。

说白了，这轮涨价的源头是 AI 数据中心。过去内存是最不值钱的零件之一，如今被大规模采购扫空，价格一路上蹿，账单最后落到普通消费者头上——花更多的钱，买一台几年前发布的设备。我的判断是，只要算力扩张不停，短期内很难看到回调。

有升级计划的话，别再抱着「等降价」的心态硬扛了。你手上这台，还打算撑多久？

图片来源：BBC News / Getty Images

来源：BBC News、MacRumors

三星存储芯片部门执行副总裁 Kim Jaejune 在一场分析师会议上说，全球内存短缺会贯穿 2026 年、一路延续到 2027 年，供应紧张甚至可能拖到 2028 年才缓解。SK 海力士、威刚、美光的口径也一致：2027 年只会更紧，之后才有转机。

缺货的逻辑不复杂。AI 数据中心是个吞内存的无底洞，今年的需求整年都没被填满，没交付的订单还要顺延到明年，把本就紧张的盘子挤得更窄。厂商干脆把产能从消费市场转向利润更高的企业客户；大客户签的又是多年期长约，合约不到期，产能就腾不出来。新晶圆厂倒是在盖，但那是以年计的工程，远水解不了近渴。连锁反应已经摊到消费端：笔记本、台式机、U 盘、固态硬盘、路由器、手机，几乎全线涨价。

我的判断是，别再抱着「等等就便宜了」的心态。这轮涨价不是渠道炒作，而是供给结构决定的，继续等下去的代价，大概率高过现在多花的那点钱。说白了，今年内确实要装机或者加内存，看到能接受的价位就下手；预算吃紧的话，优先给旧机器加内存、换固态，把整机换新往后放，这笔账比硬扛新机涨价划算得多。

你手上那台机器，还打算再战几年？

来源：PCWorld

推着他往外走的不只是自己的判断，连顶头上司都在劝。「我的组长跟我们所有人说，赶紧跳槽去 SK 海力士。」李说。

47.6 万对 13.5 万：一张奖金表引发的离职潮

让整个团队情绪低落的，是一个具体数字：SK 海力士今年准备发给员工的奖金约为每人 47.6 万美元，且以现金为主。这家公司靠制造高带宽内存（HBM）赚得盆满钵满——这类芯片正是英伟达 AI 加速器的核心配套，为其带来了创纪录的利润。

相比之下，三星这边差距悬殊。今年 5 月，三星在与工会长时间拉锯后达成协议：未来 10 年，每年拿出半导体部门营业利润的 10.5% 作为员工奖金，且主要以三年分批归属的公司股票发放。这一举措，是在 SK 海力士去年同意拿出营业利润的 10% 分给员工之后做出的。

问题出在计算方式上。三星按各部门自身的盈亏单独核算奖金。同样在做 HBM 生意、同样赚到大钱的存储部门，今年每人约拿 40 万美元；而李所在的晶圆代工部门——为特斯拉、谷歌这类客户制造它们自行设计的逻辑芯片——长期处于亏损状态，每人只有约 13.5 万美元。员工转述公司的说法是：业绩不好的部门，没法拿到同等水平的奖金。

看着工会与公司角力了好几个月，李对结果并不买账：「就算三星以后做得好，我也不觉得这些好处能落到我头上。」

「除了两个组长，整个 30 人团队都投了」

情绪很快转化成了行动。李提到，SK 海力士 7 月发布了一则招聘启事，「除了我们两位组长，我整个团队 30 个人全都投了简历」。李本人甚至去应聘了对手的入门级岗位，一位在三星干了八年的同事也投了同一个职位——两人都被拒了，但他们还盯着一个面向资深工程师的岗位，指望能等到回音。

数据佐证了这股风潮。三星工会 6 月的一项调查显示，晶圆代工部门有 81.5% 的员工表示希望在未来两年内换东家，整个半导体部门也有接近一半的人这么想。4 月时，三星工会负责人就已透露，过去四个月里有 200 多名工会成员转投 SK 海力士。在匿名职场社区 Blind 上，大批三星工程师公开表达了为更高奖金出走的意愿。

接受《麻省理工科技评论》采访的三星与 SK 海力士员工，均因担心遭到公司报复而要求只用姓氏或化名。三星拒绝置评，SK 海力士未回应采访请求。

2019 年的一个判断，改写了两家公司的位置

几十年来，SK 海力士一直活在三星的阴影里。它规模更小、更拼，在韩国顶尖工科毕业生的求职清单上通常排在三星之后。

转折点出现在 2019 年。三星判断 HBM 会长期停留在小众市场，缩减了相关团队；SK 海力士却选择继续加码。随后 AI 浪潮把 HBM 的需求彻底点燃——这类芯片负责以极高速度向 AI 芯片输送海量数据，价格随之涨到了前所未有的水平。如今 SK 海力士稳坐全球 HBM 市场头名，三星反倒成了追赶者。

今年 5 月，两家公司市值双双突破 1 万亿美元；6 月，SK 海力士一度超过三星，成为韩国市值最高的上市公司。

抢人抢到 2040 年

判断存储芯片需求将继续攀升，两家巨头都在大手笔扩产。上个月，它们公布了到 2040 年投入超过 2 万亿美元的长期计划，其中一项核心工程是在首尔以南的龙仁市建设半导体「超级集群」。

为了给扩张配上人手，SK 海力士仅 2026 年上半年就新增了 2152 名员工，目标是五年内把制造产能翻一番；三星则计划未来五年招聘 6 万人，重点投向半导体部门。

即便如此，缺口仍然填不满。按照行业预测，到 2031 年韩国半导体产业需要约 30.4 万名从业者，届时人手短缺规模约为 5.4 万人。

AI 芯片的下一程竞争，除了写在晶圆上，也写在工资条上。谁能率先拿下新一代 HBM，很大程度上取决于谁的会议室里坐着更多有经验的工程师。

来源：MIT Technology Review，记者 Michelle Kim，2026 年 7 月 28 日

当季苹果总营收 1094.2 亿美元，同比增长 16%，高于分析师一致预期的 1089.6 亿美元；净利润 298 亿美元，去年同期为 234.3 亿美元；摊薄后每股收益 2.02 美元，大幅高于 1.89 美元的市场预期，去年同期为 1.57 美元。

库克在财报中称，这是苹果”史上最强的六月季度”，iPhone、Mac 与服务三大板块均实现两位数增长，且在所有地理区域都创下六月季度新高。

iPhone 淡季不淡，Mac 涨价照样大卖

分产品线看，各板块表现分化明显。

iPhone 依旧是绝对支柱，当季营收 542.5 亿美元，同比增长 21.7%，创下第三财季历史纪录，高于市场预期的 538.6 亿美元。第三财季通常是九月新机发布前的传统淡季，这一增速颇为反常。

Mac 表现同样亮眼，营收 103.5 亿美元，同比增长 28.7%，远超 87.4 亿美元的分析师预期，入门级的 MacBook Neo 与高端 MacBook Pro 是主要拉动力——值得注意的是，这一增长是在苹果已经上调 Mac 售价的前提下实现的。

服务业务营收 307.4 亿美元，同比增长 12.1%，虽刷新纪录，但略低于 312.2 亿美元的预期。iPad 是唯一下滑的板块，营收 61.9 亿美元，同比下降 5.9%，明显不及 69.2 亿美元的预期。可穿戴设备、家居和配件营收 78.8 亿美元，同比增长 6.5%。

区域方面，大中华区营收同比大涨 22.4%，是本季度的一大亮点。

毛利率方面，当季录得 50.1%，不过苹果说明其中约 2 个百分点来自美国关税退税，剔除这一次性因素后为 48.1%，仍高于公司自身指引区间中值。每股收益中有 0.11 美元来自关税退税。截至季末，苹果账面现金储备约 1465 亿美元。

库克告别：交棒特努斯

在电话会议进入分析师提问环节之前，库克专门用了一段话作告别，并确认了此前外界并不清楚的一个细节——今后的财报电话会议将由继任者主持。

“如各位所知，这将是我最后一次财报电话会议，今后这些会议将由约翰主持，”库克说，”交接进行得非常顺利，我为约翰即将走马上任、带领苹果进入下一个时代感到无比兴奋。”

他还表示：”他是独一无二的，没有比他更适合执掌这家公司的人选。正如我说过的，我对他的领导力、对我们的高管团队、对苹果所有致力于丰富全球用户生活的杰出员工，从未如此有信心。我们前方是光明的未来，我从未如此乐观。”

按照苹果今年 4 月的公告安排，库克将于 9 月 1 日卸任 CEO，转任董事会执行主席，由硬件工程高级副总裁约翰·特努斯（John Ternus）接任。特努斯已在苹果任职 25 年。财报电话会议由库克与首席财务官凯文·帕雷克（Kevan Parekh）共同主持。

存储缺货这道坎，留给了新任 CEO

亮眼数字背后并非全无压力。全球存储芯片供应紧张持续挤压苹果的供应链，库克此前将其形容为”百年一遇的严峻供给缺口”。

库克在接受路透社采访时解释了缺货的成因：”如果追究根本原因，是我们正处在一个远超预期的强劲产品周期，而供应链本身缺乏足够弹性来满足这样高水平的需求。”他还指出，本季度最主要的供应约束，来自业界用于制造苹果自研芯片的先进制程产能短缺。

这一压力已经传导到终端价格：苹果此前上调了 Mac 与 iPad 的售价，iPhone 目前尚未跟进，但不少分析师预计涨价最快将于今年落地。

财报公布后，苹果股价在盘后交易中下跌约 3%。不过就年内表现而言，苹果仍是”美股七巨头”中涨幅最好的一家，累计上涨约 25%，本周早些时候市值曾首次突破 5 万亿美元。在同行因 AI 基础设施的巨额资本开支而遭受投资者质疑之际，苹果反而被视为一个相对安全的避风港。

今年 9 月，苹果预计将在发布新一代 iPhone 硬件的同时，推出基于谷歌技术重构的新版 Siri。这既是苹果回应”AI 落后”质疑的关键一战，也将成为特努斯时代的首次重大公开亮相。

来源：9to5Mac（https://9to5mac.com/2026/07/30/tim-cook-marks-final-earnings-call-as-apple-ceo-confirms-ternus-will-take-over-calls/）、路透社、新浪财经

这次不再只针对旗舰卡

值得注意的是，今年 5 月那轮涨价只波及 RTX 5090 等高端型号，其余产品线并未受影响。而这一次，调价覆盖了英伟达更广泛的在售产品。

据硬件媒体 BenchLife 的报道，英伟达已再次向下游显卡制造商发出 GPU 套装（GPU 芯片加显存）涨价通知，核心原因是显存价格持续上涨。此轮调整同时涉及 GDDR7 与上一代 GDDR6，意味着除了采用 Blackwell 架构的多数 50 系显卡外，RTX 5050 乃至更早期的产品也难以幸免——包括近期以 2022 年原始建议零售价重回市场的 RTX 3060 12GB。

更早的时间线是：今年 1 月，英伟达与 AMD 都曾因显存成本上调价格，幅度依规格不同大约在 10% 至 15%。

涨价压力并非只来自 GPU 一侧。据报道，三星预计也将把 DRAM 价格上调约 20%。从芯片成本看，目前单颗 3GB GDDR7 芯片价格已涨至 60 至 70 美元，而标准 2GB 版本约为 20 美元——容量只多出 50%，成本却是三倍。

传导到零售端：一天一个价

《经济日报》提到，涨价预期已经传导至零售渠道，部分电商平台因担心价格继续上行而不愿出货。

中国内地市场的反应尤为直接。据央视财经报道，深圳华强北多家商户表示，受新一轮涨价通知影响，各大显卡品牌工厂已全面执行”封仓”政策，暂停对外批量出货，现货供给快速收紧。有商户介绍，通知下达后的两天内，涨幅已达 30% 左右：RTX 5070 去年零售价约 4500 至 5000 元，如今涨到 6000 至 6500 元；RTX 5080 去年均价约 8000 元，目前零售价接近 12000 元，”基本一天一个价，一天平均涨 500 到 1000 元”。

以某国产品牌的 16GB GDDR7 版 RTX 5070 Ti 为例，一天之内价格就从 9299 元跳到 1.07 万元；而在今年 1 月涨价前，这款卡的定价约为 8000 元，去年 11 月更是 7200 元左右就能买到。

被推高的不只是显卡。有商户表示，此前批发价 300 至 400 元的固态硬盘，现在已涨到 800 多元。原本打算花 12000 元装机的消费者，一周后发现同样配置要 14000 多元。行情剧变之下，商户已取消每日固定报价单，改为随行就市实时调价；不少人转向二手设备和旧机扩容维修，有维修门店的笔记本日均维修量达到 20 至 30 台，同比增长约 20%。

根源仍在存储产能

供需失衡的源头指向存储。AI 服务器算力需求形成强大虹吸效应，三星、SK 海力士、美光等原厂将大量先进产能转向利润更高的 HBM 高带宽内存，消费级 DRAM 与 NAND 闪存产能被持续挤压。据集邦咨询数据，2026 年第一季度 DRAM 合约价环比涨幅超过 90%，NAND 闪存涨幅维持在 55% 至 90%。

产业链下游同样叫苦。微星董事长徐祥此前表示，目前存储供货能见度很短，大约只有一个月，原厂每月才告知能交多少货，价格也不确定，导致报价和成本都难以精准把握。他预计今年消费类产品出货量将下滑 10% 至 20%，但单价反而提升。

不过转折信号已经出现。TrendForce 最新数据显示，第三季度 DRAM 合约价环比跌幅预估已从 5% 扩大至 8% 至 13%，存储涨价周期的红利正在消退。只是从原厂报价传导到零售货架仍需时间，短期内高价行情恐怕难以明显回落。

生成式 AI 带来的元器件涨价潮，影响面早已超出 PC。过去一年，Xbox Series X/S 与 PlayStation 5 均出现过价格上调。对普通玩家和办公用户而言，升级设备的门槛正变得越来越高。

来源：Eurogamer（https://www.eurogamer.net/nvidia-gpu-price-rise-30-percent）、台湾《经济日报》、BenchLife、央视财经