前三季度核心数据

前三季度，澜起科技实现营业总收入 54.14 亿元，同比增长 33.44%；毛利润 35.83 亿元，同比增长 43.7%；毛利率 66.18%。归母净利润 32.37 亿元，同比增长 98.32%；扣非净利润 23.27 亿元，同比增长 58.60%；经营活动现金流 28.98 亿元，同比增长 81.07%。加权平均净资产收益率为 16.33%，同比增加 2.73 个百分点；基本每股收益 2.71 元，同比增长 88.19%。

第三季度单季创新高

第三季度单季，公司实现营业收入 20.79 亿元，同比增长 45.97%，环比增长 10.9%；归母净利润 12.40 亿元，同比增长 161.98%，环比增长 7.8%；扣非归母净利润 10.05 亿元，同比增长 167.21%，环比增长 39.8%。剔除股份支付费用影响后，第三季度归母净利润为 13.32 亿元，同比增长 64.1%，环比增长 7.6%。公司表示，营业收入、归母净利润、扣非归母净利润等多项指标均创单季度历史新高。

AI 需求驱动互连芯片放量

澜起科技是全球领先的无晶圆厂集成电路设计公司，主营内存互连类芯片（包括 DDR5 RCD、MRCD / MDB、PCIe Retimer、CKD、CXL MXC 等）及津逮服务器平台两大产品线，为云计算及 AI 基础设施提供互连解决方案，并于 2026 年 2 月在港交所主板挂牌上市。

前三季度，受益于 AI 产业趋势，互连类芯片出货量显著增加，产品线销售收入 51.58 亿元，同比增长 34.6%；产品线毛利率提升至 68.9%，同比增加 4.1 个百分点。津逮产品线销售收入 2.5 亿元，同比增长 14.7%。投资收益及公允价值变动收益合计 9.04 亿元，同比增长 709%；受人民币对美元升值影响，外币资产产生汇兑损失 2.38 亿元（上年同期为 0.17 亿元）。剔除股份支付费用影响后，前三季度归母净利润为 35.12 亿元，同比增长 63.8%。

订单能见度与财务结构

截至 2026 年 10 月 26 日，公司预计第四季度交付的互连类芯片在手订单金额为 25.0 亿至 27.9 亿元，显示 AI 推理及 Agent 应用驱动的服务器 CPU 与内存模组需求仍处于高景气周期。公司同时提示，在手订单至实际交付存在客户取消、推迟及产能等风险。

财务结构方面，报告期末公司总资产 239.56 亿元，较上年度末增长 74.25%；归属于上市公司股东的所有者权益 221.5 亿元，较上年度末增长 71.39%，主要系发行 H 股募集资金到位所致；整体资产负债率约 6.91%，财务结构稳健。

据公司披露，其前三季度及第三季度业绩整体高于高盛等海外机构及市场预期。高盛此前指出，第三季度纯利中位数较其预期高约 30%、较市场预期高约 47%。叠加 DDR5 子代迭代提速，以及 MRCD / MDB、PCIe Retimer、CKD、CXL MXC 等新产品收入占比持续提升，公司作为内存互连芯片龙头的成长逻辑进一步强化。