量子计算被视为继人工智能之后的下一个技术前沿。麦肯锡公司的研究预计，到 2035 年，量子计算有望为全球经济创造高达 2.7 万亿美元的价值。资本市场上，IonQ、Rigetti Computing 和 D-Wave Quantum 这三家量子计算「纯血」公司也因此成为热门标的。不过，美国投资媒体 The Motley Fool 分析师 Adam Spatacco 在 7 月 26 日发表的文章中给出了一个出人意料的结论：与其追逐这些估值高企的初创公司，不如把目光投向一家市值数万亿美元的 AI 巨头——英伟达。

量子计算为什么被寄予厚望

与使用二进制比特（0 或 1）处理数据的传统计算机不同，量子计算机采用「量子比特」，其「叠加态」特性允许系统同时评估海量可能性。这一能力对人工智能尤其有价值：量子计算机可以更快地求解复杂的优化问题、增强机器学习效果、模拟分子间的相互作用等。

目前公开上市的量子计算纯业务公司主要有三家：IonQ 采用「囚禁离子」技术路线，目标是改进 AI 模型并为科研生成更优质的数据；Rigetti 使用超导量子比特构建量子计算机，客户可结合现有 AI 原生工具调用其算力；两家公司都通过云平台提供服务，并寻求与微软 Azure、亚马逊 AWS、谷歌云等基础设施供应商集成。D-Wave 则专注于「量子退火」这一细分技术，虽然只适用于优化和采样问题，但在物流、金融、药物研发等领域已有实际应用场景。

三家纯业务公司的财务现实

文章指出，这三家公司的技术仍以科研为主。尽管商用系统和云服务正在扩张，但距离交付具备「可测量量子优势」的企业级容错量子计算机，仍有数年之遥。

财务层面的问题更为直接：三家公司虽然都有一定收入，也获得了政府补贴支持，但持续录得大额经营亏损，且都依赖反复增发股票来支撑研发投入，导致股东权益不断被稀释。

估值方面的数字则更为夸张：IonQ 的市销率（P/S）约为 58 倍，而 Rigetti 和 D-Wave 的市销率都接近 480 倍。对于仍在烧钱、尚未实现盈利或自我造血的公司而言，这样的估值水平反映的是极端投机情绪，而非业务基本面。

为什么答案是英伟达

Spatacco 认为，对于想在投资组合中配置量子计算敞口的投资者来说，英伟达是更值得考虑的选择。

理由在于，英伟达通过 CUDA-Q 平台为量子计算提供了不可或缺的经典计算基础设施。该平台支持横跨 GPU、CPU 和量子处理器的「混合量子-经典编程」。随着量子 AI 规模扩大，这些系统将越来越依赖英伟达的生态来运行让经典计算与量子计算高效协同的新一代算法。换句话说，无论最终哪家量子公司胜出，英伟达都是那座绕不开的「桥梁」。

估值同样是加分项：英伟达当前市盈率（P/E）约为 32 倍，处于近七年来的最低水平。这一折价意味着，量子计算普及与 AI 基础设施持续扩张的潜在收益，尚未被完全反映到股价之中。

文章总结称，买入英伟达既能捕捉数据中心建设潮的近期动能，又能以「加杠杆」的方式押注未来十年量子计算的长期进展——这比在市销率数百倍的纯概念股上豪赌，要稳妥得多。

需要提醒的是，以上观点仅为原文作者的分析判断，不构成投资建议。

来源：The Motley Fool（via Yahoo Finance），作者 Adam Spatacco